banquiers | La diversification des activités continue de porter ses fruits. Bons résultats 1T2023 et amélioration des guides.

Personnages principaux contre consensus (Bloomberg) : Chiffre d’affaires 2 949 millions d’euros ; marge brute 436 millions d’euros ; EBIT 99 millions d’euros et EBIT 66 millions d’euros. Améliorez votre leadership en anticipant une croissance de l’EBIT de +14 % en 2023 (vs un chiffre élevé à un chiffre et un consensus de +3,2 % attendu) et en maintenant son plan de diversification des activités.

Avis de l’équipe d’analyse de Bankinter :

résultats positifs. L’impact continue de se faire sentir ce trimestre trois acquisitions en 2022 (El Mosca Transport, Speedlink Worldwide Express et Carbó Collbatallé). Le segment Transport est en forte croissance (+134 % sur un an de marge brute) et la La distribution pharmaceutique ralentit à +5,8%.

Pour sa part Les ventes de tabac se redressent également à un niveau élevé (+17,7 %) en raison de l’augmentation des volumes, du prix du tabac et des services ajoutés aux cigarettiers. Toutes les causes ci-dessus Progrès dans la réduction de la dépendance à la division tabac (% de marge brute totale : 56,8 % au T1 2023 contre 70,6 % au T1 2022).

Un autre point à souligner en dehors du niveau opérationnel est la forte progression du résultat financier (+242,3% a/a) car ils ont profité des hausses de taux de la BCE. Définitive, Le processus de diversification divisionnaire et géographique se poursuit et nous espérons que cette année Logista annoncera une autre acquisition ou même l’expansion de son activité pharmaceutique ou « dernier kilomètre » vers d’autres marchés où elle est déjà présente, comme la France ou l’Italie. Le bon moment de la forme de l’entreprise contraste avec celui Affaiblissement du secteur de la logistique et l’environnement économique.

Nous maintenons notre recommandation de Obtenir basé sur : (i) un rendement du dividende attractif (5 %/7 %), (ii) un processus de diversification des activités avec l’acquisition de nouvelles sociétés et l’expansion possible de Logista Pharma (distribution pharmaceutique) et de Nacex (« dernier kilomètre ») en France et Italie. (iii) Solidité dans le contexte inflationniste actuel et compte tenu de la hausse des taux d’intérêt en Europe.

LOGISTA (achat ; cours de clôture : 24,10 € ; fluctuation journalière : -0,90 % ; fluctuation en 2023 : +2,12 %)